فارسی
English 
Türkçe 
مقدمه
با توجه به بروز شرایط خاص ناشی از تنشها و مخاطرات منطقهای، مدیریت شرکت اقدام به بررسی آثار احتمالی این شرایط بر فعالیتهای عملیاتی، مالی و اعتباری شرکت نموده است. این گزارش با هدف ارزیابی ریسکها و فرصتهای پیشروی شرکت در سناریوی خوشبینانه و بدبینانه تهیه شده است.
بخش اول
مفروضات سناریوی خوشبینانه
- تداوم محدود و کوتاهمدت تنشها و عدم گسترش دامنه جنگ به مراکز اقتصادی و زیرساختی کشور.
- حفظ ثبات نسبی شبکه بانکی و بازار پول.
- عدم ایجاد اختلال جدی در فعالیت مشتریان عمده شرکت.
- کنترل نسبی نرخ تورم و نرخ ارز توسط سیاستگذار.
- تداوم دسترسی شرکت به منابع مالی و خطوط اعتباری موجود.
- حفظ ارزش داراییهای موضوع قراردادهای لیزینگ.
آثار احتمالی بر عملکرد شرکت
الف) ریسک اعتباری
بر اساس بررسیهای انجامشده، پیشبینی میشود افزایش مطالبات معوق در سطح محدودی رخ دهد و بخش عمده مشتریان توان ایفای تعهدات قراردادی خود را حفظ نمایند. در این شرایط، افزایش مطالبات غیرجاری در محدوده قابل مدیریت بوده و نیاز به ذخیرهگیری اضافی تأثیر بااهمیتی بر سودآوری شرکت نخواهد داشت.
ب) نقدینگی و تأمین مالی
با فرض تداوم همکاری بانکها و مؤسسات تأمینکننده منابع، انتظار میرود جریان نقدی شرکت در سطح قابل قبول حفظ شود. همچنین وصول اقساط مشتریان امکان ایفای تعهدات مالی شرکت را فراهم خواهد نمود و ریسک نقدینگی در سطح پایینی قرار خواهد گرفت.
ج) ارزش داراییها و وثایق
با توجه به روندهای تورمی موجود، ارزش بازار خودروها، ماشینآلات و تجهیزات موضوع قراردادهای لیزینگ احتمالاً افزایش خواهد یافت. این موضوع میتواند منجر به تقویت پوشش وثایق و کاهش بخشی از ریسک اعتباری شرکت شود.
د) فعالیتهای عملیاتی
در سناریوی مورد بررسی، اختلال قابل توجهی در فرآیندهای عملیاتی شرکت پیشبینی نمیشود و خدماترسانی به مشتریان از طریق زیرساختهای موجود ادامه خواهد یافت.
فرصتهای بالقوه
- افزایش تقاضا برای استفاده از خدمات لیزینگ به دلیل محدودیت نقدینگی متقاضیان خرید.
- توسعه همکاری با شرکتهای تولیدی و بازرگانی نیازمند تأمین مالی.
- افزایش سهم بازار در صورت کاهش فعالیت برخی رقبا.
- تقویت درآمدهای عملیاتی از طریق انعقاد قراردادهای جدید با نرخهای متناسب با شرایط بازار.
نتیجهگیری
بر اساس مفروضات خوش بینانه ، آثار شرایط جنگی بر فعالیت شرکت در سطح قابل مدیریت ارزیابی میشود. پیشبینی میگردد شرکت ضمن حفظ توان نقدینگی و کفایت سرمایه، بتواند فعالیتهای عملیاتی خود را بدون اختلال بااهمیت ادامه داده و از فرصتهای ناشی از افزایش نیاز بازار به خدمات تأمین مالی بهرهبرداری نماید.
با این حال، مدیریت شرکت بر ضرورت پایش مستمر شرایط اقتصادی، بازنگری دورهای در سیاستهای اعتباری و حفظ ذخایر نقدی مناسب تأکید دارد تا در صورت تغییر شرایط، اقدامات لازم بهموقع اتخاذ گردد.
بخش دوم
مفروضات سناریوی بدبینانه
- تداوم و گسترش درگیریها در بازه زمانی میانمدت یا بلندمدت.
- افزایش قابل توجه نرخ تورم و نوسانات نرخ ارز.
- کاهش سطح فعالیت اقتصادی کشور و افت سرمایهگذاری بخش خصوصی.
- کاهش توان مالی مشتریان و افزایش نرخ بیکاری.
- محدود شدن دسترسی شرکت به منابع مالی جدید و افزایش هزینه تأمین مالی.
- اختلال در زنجیره تأمین کالاها و تجهیزات موضوع قراردادهای لیزینگ.
- کاهش سرعت نقدشوندگی داراییها و وثایق.
آثار احتمالی بر عملکرد شرکت
الف) ریسک اعتباری
در این سناریو، بخش قابل توجهی از مشتریان با مشکلات نقدینگی مواجه شده و احتمال افزایش تأخیر در پرداخت اقساط وجود دارد. در نتیجه:
- افزایش مطالبات سررسید گذشته، معوق و مشکوکالوصول.
- افزایش هزینههای پیگیری و وصول مطالبات.
- نیاز به افزایش ذخایر مطالبات مشکوکالوصول.
- کاهش سودآوری و احتمال زیانده شدن بخشی از پرتفوی اعتباری.
ب) ریسک نقدینگی
کاهش وصول اقساط همراه با محدودیت در تأمین منابع مالی میتواند موجب فشار بر جریان نقدی شرکت شود. پیامدهای احتمالی عبارتاند از:
- کاهش توان شرکت در ایفای تعهدات مالی کوتاهمدت.
- افزایش وابستگی به استقراض کوتاهمدت.
- افزایش هزینههای مالی.
- کاهش انعطافپذیری شرکت در انعقاد قراردادهای جدید.
ج) ریسک سودآوری
با توجه به ثابت بودن نرخ سود بسیاری از قراردادهای جاری و افزایش هزینه تأمین مالی، حاشیه سود شرکت ممکن است کاهش یابد. همچنین افزایش ذخایر مطالبات و هزینههای عملیاتی میتواند منجر به افت محسوس سود خالص گردد.
د) ریسک ارزش داراییها
اگرچه افزایش تورم ممکن است موجب رشد اسمی ارزش برخی داراییها شود، اما رکود اقتصادی و کاهش تقاضا میتواند فرآیند فروش و نقدشوندگی داراییهای بازپسگیریشده را با مشکل مواجه نماید. در نتیجه، زمان وصول مطالبات از محل فروش وثایق افزایش خواهد یافت.
هـ) ریسک عملیاتی
شرایط جنگی ممکن است موجب بروز اختلال در فعالیتهای روزمره شرکت شود، از جمله:
- اختلال در دسترسی به برخی خدمات زیرساختی.
- محدودیت در تردد کارکنان و مشتریان.
- افزایش مخاطرات امنیت اطلاعات و سامانههای عملیاتی.
- افزایش هزینههای پشتیبانی و تداوم کسبوکار.
برآورد آثار مالی احتمالی
در صورت تحقق سناریوی بدبینانه، پیامدهای زیر محتمل است:
- افزایش نسبت مطالبات غیرجاری.
- کاهش جریان نقدی عملیاتی.
- افزایش هزینه ذخایر مطالبات مشکوکالوصول.
- کاهش بازده حقوق صاحبان سهام (ROE).
- افزایش نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام.
- کاهش ظرفیت توسعه پرتفوی و انعقاد قراردادهای جدید.
اقدامات پیشنهادی مدیریت
- بازنگری و تشدید سیاستهای اعتبارسنجی مشتریان.
- تشکیل کمیته ویژه مدیریت بحران و ریسک.
- افزایش سطح ذخایر احتیاطی نقدی.
- مذاکره با تأمینکنندگان منابع مالی برای تمدید یا بازسازی بدهیها.
- اولویتبندی وصول مطالبات و مدیریت فعال پرتفوی.
- محدود نمودن انعقاد قراردادهای پرریسک.
- بازبینی مستمر ارزش وثایق و داراییهای موضوع قرارداد.
- تقویت برنامههای تداوم کسبوکار و امنیت اطلاعات.
نتیجهگیری
بر اساس مفروضات سناریوی بدبینانه، شرایط جنگی میتواند آثار بااهمیتی بر وضعیت اعتباری، نقدینگی، سودآوری و عملیات شرکت داشته باشد. مهمترین تهدیدها شامل افزایش مطالبات غیرجاری، کاهش وصول نقدی اقساط، رشد هزینههای تأمین مالی و افت سودآوری است.
با این حال، اتخاذ سیاستهای محافظهکارانه در مدیریت ریسک، تقویت نقدینگی، کنترل هزینهها و مدیریت فعال مطالبات میتواند از شدت آثار منفی این شرایط کاسته و توان شرکت را در عبور از دوره بحران حفظ نماید.
